招商银行-年金投资策略研究

首页市场分析指数配置产品研究

市场分析

A股市场广度择时

基于成分股站上均线占比、腾落线、新高新低等宽度指标，判断行情是全员共振还是少数权重支撑，给出满仓/空仓信号。

宽基指数 0/5 多头

行业板块 0/31 多头

全部空头排列，暂无做多信号

建议：谨慎观望更新于 2026-08-06

点位效率市场择时

用改进 MACD 自动划分股价的“上坡”和“下坡”，结合当前位置在历史波段中的相似度，判断未来涨跌概率，给出多空信号。

看多资产 7 个

看空资产 0 个

看多：上证指数、中证500、中证800、沪深300、创业板指、上证50、科创50
看空：无

建议：结构性看多更新于 2026-08-06

点位效率市场择时优化版

严格复现研报原版：全交易日同构采样 + 三种概率（7日/时间叠加/价格）+ 动态单边阈值 + 复合信号，待人工检验。

当前信号（研报原版口径）

做多资产 1 个

空仓资产 6 个

做多：上证50（H-L-P · P7=92%）

建议：待人工检验更新于 2026-08-06

A股情绪指数仪表盘

基于五维框架（参与意愿/赚钱效应/资金状态/恐慌程度/研究活跃度），量化上证/沪深300/中证500/中证1000的市场情绪温度，极端恐慌往往是逆向布局窗口。

情绪温度（0-100，越低越恐慌）

上证综指 42 中性

沪深300 41 中性

中证500 39 恐慌

中证1000 36 恐慌

中小盘情绪已入恐慌区，逆向布局窗口开启

建议：逆向布局更新于 2026-08-06

指数配置

宽基指数量化择时

围绕“是否值得配”与“是否有风险”，监控外部冲击修复、超跌反弹、主动基金超额衰减、横盘分化变盘四类信号。

最新触发信号

信号类型横盘分化变盘

触发时间 2026-06-03

近3日连续触发同类信号，市场处于关键变盘窗口

建议：关注信号更新于 2026-08-06

成长价值风格轮动

以国证成长/国证价值净值比值的布林带突破为信号，动态切换成长与价值ETF配置，长期增厚收益并控制波动。

当前配置建议

推荐风格价值风格

对应ETF 价值ETF

调仓时间 2026-07-17

价值风格相对成长占优，建议超配价值类资产

建议：配置价值ETF 更新于 2026-08-06

基于筹码压力的行业轮动

以筹码分布刻画上方套牢盘阻力，构建抛压因子，在申万一/二/三级行业间轮动，超配低抛压行业。

行业配置建议

建议超配 6 个行业

建议低配 6 个行业

超配：传媒、通信、电子、商贸零售、电力设备、国防军工
低配：医药生物、非银金融、银行、建筑装饰、公用事业、家用电器

建议：超配低抛压更新于 2026-08-06

产品研究

基金产品研究

公募基金、私募基金、年金产品等研究正在建设中，敬请期待。

筹备中